Для евро гаснут огни

Источник: The Australian

После того как европейское денежное начальство помогло Ирландии на 80 млрд. евро, для европейского монетарного союза встал следующий ключевой вопрос: сможет ли евро выжить в своей сегодняшней форме?

Ирландию спасают от банкротства, но темное облако закрывает остальную Европу, напоминая об унижении Британии 34 года назад, когда развалившаяся экономика была вынуждена обратиться к Международному валютному фонду (МВФ).

Страна, которая до самого последнего времени командовала остальной Европой и наслаждалась одним из самых высоких уровней доходов, оказалась у врат национального эквивалента долговой тюрьмы.

Но беды Ирландии угрожают не только евро, грандиознейшему из грандиозных европейских проектов, но самому Европейскому союзу. Риторика, которую обычно используют только самые крайние евроскептики, теперь можно услышать в сердце европейского мейнстрима – в Брюселле, где президент Европейского совета Герман ван Ромпу (Herman Van Rompuy) говорит о «кризисе выживания» для Европы.

«Мы должны все вместе работать, чтобы помочь выжить зоне евро, так как если она не выживет, то не выживет и Европейский союз», говорит он.

Положение Ирландии ужасно. Доходы в государственном секторе были урезаны, иногда на 20%. Цены на недвижимость упали на 30% с пика. Жадность безответственных банкиров оставила в наследство огромные долги.

Еще более усугубляет ситуацию то, что частные кредиторы покидают страну, а тихий набег на банки уже начался – компании молчаливо забирают депозиты из банков страны, пострадавших от кризиса.

Проблема в самих масштабах банковского бума и краха.

Налогоплательщики в Германии и других странах уже выкупили Грецию и задаются вопросом, почему они опять должны раскошеливаться. Таблоид Bild рвет и мечет по поводу ирландских банкротов, которые получают миллиарды. «Сколько еще раз это случится?», спрашивает газета.

Британия потенциально на крючке для выплаты 8 млрд. фунтов вклада в европейский фонд по поддержке финансово искалеченных государств. Министр финансов Джордж Осборн (George Osborne) говорит, что государство может предоставить дополнительные средства, так как это в национальных интересах страны. Это будет заем, а не подарок. Но Ирландия, как ясно заявляют рейтинговые агентства, вряд ли самый безопасный дебитор.

Осборн имеет в виду, что альтернатива – позволить Ирландии схлопнутся и вызвать новый кризис – будет еще хуже, в том числе и потому она должна британским банкам 80 млрд. фунтов.

Два года назад многие банки, находившиеся под угрозой падения как фишки домино, были спасены своими правительствами. Для некоторых такие действия лишь переместили проблему из банковского сектора в государственный. В последние несколько месяцев страх заражения начал преследовать слабые нации, привязанные цепями к единой европейской валюте.
По мере роста проблем среди стран членов еврозоны, немецкий канцлер Ангела Меркель (Angela Merkel) оказалась под растущим давлением избирателей, которые выступают против помощи слабым странам. Они заплатили за Грецию в мае и не горят желанием платить за других.

Поэтому в конце октября Меркель сделала резкое заявление. Когда начинаются проблемы, сказала она, банки и инвесторы не должны просто выкупаться налогоплательщиками, но должны сами нести часть убытков. «Важно не то, что она говорит, а то как она говорит и пугающий момент, выбранный ею для этого. Необходимо избежать паники», заявил высокопоставленный чиновник Евросоюза.

Слишком поздно. Ее слова только усугубили беспокойство на финансовых рынках. Кредиторы, испуганные тем, что с ними могут не расплатиться, сделали свои кредиты более дорогими. Ирландские проблемы обострились еще сильнее.

Спасение становилось неизбежным, нравилось это Ирландии или нет, хотя бы лишь потому, что другие страны беспокоились об угрозе своим банкам. Расположенный во Франкфурте Европейский центральный банк, также хотел бы получить назад те миллиарды, которые он закачал в Ирландию.

Однако европейские бюрократы беспокоятся о более серьезных угрозах. По мере того как они ведут переговоры с Дублином, они надеются не просто спасти Ирландию, но предотвратить дальнейшее негативное воздействие на еврозону. Понадобится ли помощь Португалии и Испании после Греции и Ирландии? И если одна из этих стран будет нуждаться в помощи, что это будет означать для еврозоны?

Разговоры о разделении евро или его полном крахе когда-то велись лишь среди экстремистов. Теперь все иначе. Финансовые рынки открыто спекулируют по поводу частичного раздела единой европейской валюты просто потому, что альтернатива для многих стран – продолжать идти в строю и навлекать страдания на своих граждан – выглядит слишком тяжелой.
Даже британский министр иностранных дел Вильям Хейг (William Hague) не может утишить страхи по поводу долгосрочных перспектив валютного союза. На вопрос о вероятности коллапса евро он ответил: «Ну, я надеюсь, что этого не произойдет. Никто не говорил больше меня в последние несколько лет о проблемах с единой валютой, в которой связаны котировки и процентные ставки стран со столь разными экономиками. Но я очень надеюсь, что этого не произойдет. Но кто знает?»

Дейв Марш (Dave Marsh), бывший банкир, сопредседатель Официального форума монетарных и финансовых институтов, автор недавно вышедшей книги под названием «Евро», говорит: «Совершенно очевидно, что греки и ирландцы оказались в этом бардаке из-за евро. Мы, вероятно, приближаемся к ситуации, в которой евро разделится на, скажем, северное (сердцевину) и южное (периферию).

Он полагает, что могут существовать два типа евро: один для экономически сильных стран и еще один для слабых и будут котироваться друг против друга. «Урезание пораженных гангреной западных и южных краев будет означать сохранение функционирующей центральной части, чтобы было бы очень важно», говорит Марш. «Но я не понимаю, почему это будет означать конец цивилизации. Все то, что должно относиться к области научной фантастики, начинает становиться реальностью».

Главный экономист Центра европейских реформ Саймон Тилфорд (Simon Tilford) «не думает, что сегодняшние списки членов зоны евро высечены в камне».

Покинуть евро было бы «очень рискованно и тревожно», но это теперь вполне представимо.

Евросоюз обладает достаточной огневой мощью в рамках существующей системы, чтобы спасти Ирландию, Португалию и другие малые страны, но Испания находится в совершенно иной ситуации.
Ее экономика настолько велика, что Евросоюзу придется просить дополнительных гарантий, а это может быть не так просто.

«Сможет ли Италия (которая уже держит огромные долги) гарантировать очередные миллиарды долгов, учитывая вероятный скептицизм рынков по поводу возврата этих кредитов? Не знаю», говорит Тилфорд.

Для евро, запущенного под брызги шампанского в новый год в Брюсселе почти 12 лет назад, есть несколько альтернативных сценариев, и все они не приятны.

Единая валюта может продолжить борьбу и держаться над водой, при условии регулярного снабжения ее огромными суммами от налогоплательщиков сильнейших стран-членов. Проблема в том, что для таких стран как Греция, Ирландия и Португалия, евро станет постоянной и болезненной смирительной рубашкой, а не дорогой к процветанию, которой оно когда-то казалось.

Финансовый кризис развеял розовые иллюзии о том, что, оказавшись внутри еврозоны, страны смогут брать взаймы по тем же ставкам, что и Германия.

Без этого причины для того, чтобы оставаться в ней выглядят неубедительно, особенно когда жертвы для этого необходимые так огромны. Поэтому одна или все экономики клуба СВИНЕЙ (Португалия, Ирландия, Греция и Испания) вероятно покинут ее в течение трех-четырех лет, если не раньше.

Еще один сценарий – это развал всей системы и возврат к национальным валютам. В XIX столетии в Европе была учреждена серия монетарных союзов и каждый из них лопнул. Европейские лидеры 12 лет назад настаивали, что в этот раз все будет иначе – такова была мощь политической воли в движении к единой европейской валюте.

История была против них тогда и может быть еще более против них сейчас. И если отступление от евро все-таки произойдет, что будет с другими широкими политическими амбициями Европейского Союза?